Suplay diasaskan pada 2019 dan meletakkan dirinya sebagai syarikat koleksi IP dan produk pengguna yang berorientasikan global. Hasilnya terutamanya datang daripada dua kategori utama: barang koleksi dan produk pengguna.
**Model Perniagaan Suplay**
Koleksi menjadi teras perniagaan Suplay, yang terdiri daripada kad koleksi,-aksesori berkaitan yang boleh dikumpulkan dan perkhidmatan. Pada 2023, 2024, dan sembilan bulan pertama 2025, perniagaan barang koleksi syarikat menjana hasil sebanyak RMB 47.946 juta, RMB 117 juta dan RMB 198 juta, masing-masing menyumbang 32.9%, 41.8% dan 70.0% daripada jumlah hasil. Margin keuntungan kasar bagi segmen ini masing-masing ialah 57.9%, 65.4% dan 69.5%. Dalam tempoh ini, jumlah jualan kad boleh koleksi mencecah 1.56 juta, 2.7534 juta dan 4.5819 juta unit, dengan purata hasil setiap unit jualan masing-masing sebanyak RMB 31, RMB 42.3 dan RMB 43. (Purata hasil setiap unit jualan dikira sebagai hasil dibahagikan dengan bilangan pakej yang dijual, dengan setiap pakej mewakili unit jualan minimum.)
**Penyata Pendapatan Komprehensif Suplay**
Kakavo ialah jenama milik sendiri-Suplay, yang dilancarkan pada 2021, terutamanya memfokuskan pada produk kad tempur bukan-yang boleh dikumpulkan. Prospektus menyatakan bahawa kad Kakavo diletakkan sebagai-produk mewah, dengan harga runcit biasanya antara RMB 59.9 hingga RMB 89.9 setiap pek. Menurut Frost & Sullivan, Kakavo ialah jenama kad koleksi pertama di China yang menerima pensijilan komprehensif daripada-agensi penggredan peringkat teratas global seperti PSA, CGC, BGS dan SGC. Jenama ini menduduki tempat pertama dalam-kadar penyerahan sendiri dalam kalangan jenama kad koleksi China dan ketiga di peringkat global antara-jenama kad koleksi bukan sukan, menunjukkan prestasi kukuh dalam penggredan kad.
Pada tahun 2023, Suplay melancarkan Hobbycase, jenama yang menawarkan aksesori dan perkhidmatan yang boleh ditagih, termasuk aksesori kad, penggredan, pengesahan dan perkhidmatan lain yang berkaitan. Inisiatif ini bertujuan untuk memberikan perlindungan dan memaparkan sokongan untuk kad yang boleh dikumpulkan, meningkatkan keselamatan dan nilai-jangka panjangnya.
**Pecahan Hasil Dua Perniagaan Utama**
Produk pengguna direka bentuk untuk memenuhi keperluan budaya dan hiburan harian, merangkumi kedua-dua mainan bergaya dan terbitan IP. Menurut prospektus, hasil daripada segmen ini meningkat daripada RMB 97.779 juta pada 2023 kepada RMB 163 juta pada 2024, mewakili peningkatan 67.1% tahun-pada-tahun. Walau bagaimanapun, dalam sembilan bulan pertama 2025, hasil daripada segmen ini menurun sebanyak 28.2% tahun97.779ke-tahun kepada RMB 84.862 juta. Dari 2023 hingga 2024 dan separuh pertama 2025, perniagaan ini masing-masing menyumbang 67.1%, 58.2% dan 30.0% daripada jumlah hasil, dengan margin keuntungan kasar sebanyak 33.7%, 31.8% dan 19.3%. Jumlah jualan ialah 2.4704 juta, 4.5671 juta dan 2.8838 juta unit, dengan purata hasil setiap unit jualan masing-masing RMB 39.4, RMB 46 dan RMB 29.4.
Perlu diingat bahawa jenama mainan bergaya Suplay, Heyfans, telah diperoleh pada tahun 2021. Barisan produknya termasuk patung, patung mini dan mainan mewah, seperti Siri Patung Mini OHO Uncle Refined Life dan Siri Patung Mini Naga Muda Genshin Impact Natlan. Jenama terbitan IP, Letao Valley, telah ditubuhkan pada tahun 2021 dan terutamanya mengeluarkan barangan Letao, termasuk mainan mewah, beg bertema, produk akrilik, produk logam, tiket laser dan buku nota, serta produk kad peringkat-masuk-kad runcit yang direka untuk pasaran massa.
**Dua Sumber Hasil Utama Suplay**
**Jualan Langsung + Pengedaran Membina Rangkaian Saluran**
Suplay menjangkau pengguna melalui rangkaian-berbilang saluran yang menggabungkan kedai peniaga luar talian, e-dagang dan perdagangan sosial, membolehkan sambungan lancar merentas pelbagai senario.
Menurut prospektus, rangkaian saluran Suplay dibahagikan kepada saluran jualan langsung dan jualan kepada pengedar. Saluran jualan langsung termasuk Program Mini WeChat,-platform e-dagang dan lain-lain, berfungsi sebagai saluran untuk produk syarikat menjangkau pengguna secara langsung. Pada 2023, 2024, dan sembilan bulan pertama 2025, syarikat itu menjana pendapatan sebanyak RMB 37.736 juta, RMB 51.168 juta dan RMB 72.864 juta melalui saluran jualan langsung, menyumbang 25.9%, 18.2% dan 25.7% daripada jumlah pendapatan masing-masing.
Khususnya, Suplay mengendalikan berbilang Program Mini WeChat sebagai kedai digital proprietarinya, terutamanya menyasarkan trafik persendirian. Sehingga 30 September 2025, Program Mini ini telah mengumpul kira-kira 1.3 juta ahli. Pada 2023, 2024, dan sembilan bulan pertama 2025, hasil yang dijana melalui Program Mini WeChat berjumlah RMB 20.878 juta, RMB 33.798 juta dan RMB 47.84 juta, mencakupi 14.3%, 12.0% dan 16.9% daripada jumlah pendapatan masing-masing. Prospektus itu menyerlahkan bahawa barang koleksi syarikat telah memperoleh peminat yang ketara, dengan kesetiaan pengguna yang kukuh ditunjukkan dalam kadar belian semula yang tinggi secara konsisten. Pada 2023, 2024 dan sembilan bulan pertama 2025, kadar belian semula untuk koleksi melalui Program Mini WeChat ialah 76.6%, 77.6% dan 78.5%, masing-masing.
Kedai utama platform E-dagang merujuk kepada kedai utama rasmi yang dikendalikan oleh syarikat pada platform e-dagang utama China seperti Tmall, Xiaohongshu dan Douyin. Pada tahun 2023, 2024 dan sembilan bulan pertama 2025, hasil daripada platform e-dagang mencapai RMB 8.455 juta, RMB 12.476 juta dan RMB 22.636 juta, menyumbang 5.8%, 4.4% dan 8.0% daripada jumlah hasil sepanjang tempoh tersebut.
**Pelbagai Jenis Kad Boleh Dikumpul Dilancarkan oleh Suplay**
Pengedar mewakili sumber pendapatan Suplay yang paling penting. Dengan memanfaatkan saluran jualan dan sumber pasaran pengedar, syarikat itu telah dapat mengembangkan liputan pasarannya dengan cepat dan meningkatkan kebolehcapaian produk. Menurut prospektus, syarikat itu masing-masing mempunyai 156, 506, dan 479 pengedar pada 2023, 2024, dan sembilan bulan pertama 2025. Hasil yang disumbangkan oleh pengedar berjumlah RMB 108 juta, RMB 229 juta dan RMB 210 juta dalam tempoh ini, mencakupi 74.1%, 81.8% dan 74.3% daripada jumlah hasil.
